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  证券之星消息，近期四方新材（605122）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

  按照证监会、国家统计局发布的《上市公司行业分类指引》和《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C30非金属矿物制品业”。根据《产业体系调整指导目录（2024年本）》和《西部地区鼓励类产业目录(2025年本)》中相关联的内容，公司业务属于“高强、高性能结构材料与体系的应用”的鼓励发展的建筑行业。

  商品混凝土行业受基础设施建设和房地产开发投资影响较大，根据国家统计局相关统计数据，2025年1-6月全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.8%，分领域看，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长4.6%，房地产开发投资下降11.2%。2025年1-6月，全国房地产新开工施工面积30364万平方米，同比下降20.0%；全国商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%；商品房销售额44241亿元，同比下降5.5%。

  根据中国混凝土与水泥制品协会统计，2025年1-6月，全国商品混凝土累计产量同比下降5.8%，下降幅度与去年同期相比有所收窄。

  根据国家统计局及重庆市统计局数据显示，2025年1-6月，重庆市实现地区生产总值15929.58亿元，同比增长5.0%。其中，固定资产投资同比增长3.2%，分领域看，基础设施投资提高4.8%,房地产开发投资下降8.4%。在房地产行业，2025年1-6月，重庆市房地产新开工施工面积523.56万平方米，同比下滑32.2%。

  根据重庆市建设工程建设价格信息网多个方面数据显示，2025年1-6月，重庆市C30规格商品混凝土含税指导单价平均值为303.33元/立方米，较上年同期下降25.00元/立方米；碎石含税指导单价平均值为79.17元/吨，较上年同期下降19.16元/吨；特细砂含税指导单价平均值为162.50元/吨，较上年同期下降33.33元/吨；机制砂含税指导单价平均值为86.17元/吨，较上年同期下降22.16元/吨。

  根据重庆市商品混凝土协会统计，2025年1-6月，重庆市商品混凝土产量1951.51万方，较上年同比下降4.79%。

  公司是以商品混凝土研发、生产和销售为主业，同时生产建筑用砂石骨料的建筑材料制造商，目前主要生产并销售各强度等级的普通商品混凝土、高强度商品混凝土以及特种商品混凝土，产品大范围的应用于房地产开发和道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设等领域。

  截至报告期末，企业具有4个商品混凝土生产基地，设计生产能力约1550万立方米/年；拥有砂浆生产线万立方米/年。此外，公司还拥有沥青混凝土、水稳层等产品的供应能力；公司是“预拌混凝土绿色建材评级标识”企业。

  公司成本招采中心及各生产基地供应部门依据年度、月度的销售、生产计划、库存情况制定采购计划，实施原材料采购，试验室负责对采购的原材料进行检验。

  在水泥的采购方面，公司自成立以来即选择重庆市产品的质量、供应能力排名前列的水泥制造商进行长期、深度的合作。同时，公司各生产基地综合比较价格、产品的质量、运输距离等因素，选择数家水泥生产商作为备选，在水泥需求量较大且主要供应商难以满足公司需求时进行采购。砂石骨料供应方面，公司建材分公司及光成建材（以下合称“建材公司”）的矿产资源受高铁压覆部分矿产资源的原因，已停止开采，并逐步进入停工停产阶段。目前，公司已建立了成熟的砂石骨料采购体系，具备了稳定的砂石骨料供应能力，能够很好的满足公司日常生产经营需求。公司采购砂石骨料时采取市场询价机制，通过集团化、规模化采购模式选择重庆市产品的质量较好、供应能力较强的砂石骨料生产商进行长期、深度合作，同时，公司各生产基地综合考虑价格、品质、运距等因素，在公司已有供应商名录中选择正真适合的供应商进行采购。

  对于混凝土外加剂、掺合料等原材料，公司成立了动态合格供应商名录，选择其中的3-5家供应商开展长期合作。

  公司通过自有生产线为主、租赁生产线为辅的生产方式，按照每个客户需求组织生产，采取以销定产的模式。各生产基地的生产部门根据客户的工程施工进度和混凝土需求情况在每月末制定各施工项目未来三个月的预计生产计划。客户通常提前一天向公司提出供货需求，生产部门汇总客户的真实需求后制定次日具体生产计划。公司生产部门设立了生产调度中心，对各种资源集中调配，统筹安排混凝土生产、运输和泵送等各个运营环节；试验室负责配合比设计和混凝土质量检验；技术部门负责根据生产任务单调整并下发生产配合比；生产部门机楼控制室负责操作自动化生产系统按照配合比生产混凝土；运输部门负责混凝土运输保障；设备部门负责混凝土泵送环节。公司的生产组织和资源调配系统能够有效地保障公司生产经营的持续性、稳定性和产品质量的可靠性，以及对客户需求的及时响应。

  公司建材公司负责砂石骨料的生产管理，组织矿山开采、砂石骨料生产；供应部门依据砂石骨料库存情况及市场供需情况向建材公司提出砂石骨料供应要求；建材公司根据供应部门提出的要求组织砂石骨料的生产；生产完成后由运输部门负责将砂石骨料运输至公司商品混凝土生产基地用于商品混凝土的生产。

  截至本报告发布之日，由于受高铁压覆部分矿产资源的原因，公司建材公司的矿产资源已完成开采使命，进入停工停产阶段。目前，公司正在推进高铁压覆矿产资源储量勘测、确认工作，并就相关补偿事宜与当地政府进行协商。

  装配式混凝土预制构件的生产是按照每个客户需求，对装配式建筑中涉及的预制混凝土部品、部件实施生产工作。现阶段，公司主要以客户提供的预制混凝土构件工艺图纸为生产依据，通过自动化生产设备进行生产，生产完成后根据约定交付时间予以交付。

  公司商品混凝土的销售市场主要为重庆市主城区，销售客户主要是各类建筑施工企业。公司营销管理中心及各生产基地销售部门开展日常销售工作，其中，营销管理中心以拓展新的大客户为主要任务，保障公司客户群体不断扩大；各生产基地销售部门对客户的资金实力、财务、诉讼等情况进行背景调查；选取综合实力较强的客户进行投标或谈判，确定合同条款；合同评审委员会对合同进行评审，评审通过后由销售部门与对方签订销售合同。合同中的销售价格通常约定以市场指导价为基准，若商品混凝土、砂石骨料市场价格涨跌达到一定幅度时，商品混凝土销售价格将相应进行调整。

  商品混凝土的销售采取即产即销的模式。公司根据客户的施工进度组织生产，运送至施工现场，由客户验收并在送货单上签字确认。公司按照合同约定与客户对账并结算。

  公司装配式混凝土预制构件的销售市场主要为重庆市，销售客户主要是各类建筑施工企业。公司销售部门依据客户对装配式混凝土预先制作的构件的需求，签订产品销售合同，并根据合同约定交付相应产品。

  2024年1月30日，公司召开第三届董事会第八次会议，审议通过了《关于募投项目延期的议案》，装配式混凝土预制构件项目、干拌砂浆项目和物流配送体系升级项目因市场环境原因，延期至2026年3月。截止本报告期末，公司募投项目进展的具体情况请关注本报告“第五节重要事项”之“十二、募集资金使用进展说明”的相关内容和《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》。

  2025年上半年，公司商品混凝土生产量为172.62万立方米，同比下降15.59%；实现营业收入54019.23万元，同比下降22.59%；实现归属于上市公司股东净利润-2632.61万元，与上年同期相比出现亏损。公司业绩出现亏损的主要原因是：

  报告期内，重庆市房地产新开工施工面积累积增长-32.2%，导致重庆市商品混凝土产品需求大幅减少，进而导致公司整体销量不及预期。

  受市场需求不足的影响，商品混凝土销售价格较去年继续下滑。据重庆市建设工程造价信息网数据显示，2025年上半年，重庆市商品混凝土（C30规格）含税指导单价较上年同期下降25元/立方米，对公司2025年半年度的毛利率、净利润产生了较大影响。

  受下游房地产开发企业、建筑建设企业资金流动性不足等因素影响，公司虽然采取协商、诉讼等多种方式积极收回货款，但仍有部分应收账款未能及时收回，信用减值损失计提金额相应增加。综上所述，公司2025年半年度业绩出现亏损。

  下半年，公司面对行业继续下行的压力，将发挥多点布局和整合营销优势，充分评估订单质量及客户资信情况，继续扩展本地市场占有率；同时结合国家重点建设区域和重大工程，积极探索走出重庆，寻求新的市场空间。在销售回款方面公司将进一步加强风险管控，通过诉讼方式积极收回商品混凝土尾款。同时，公司将继续寻求跨行业发展机遇，探索新的利润增长点。截至本报告发布之日，公司正在开展相关工作，尚未确定具体的转型升级方向或相关标的，未来将根据相关规定及时履行披露义务。

  公司完成了重庆市主城区及周边商品混凝土基地的布局，目前拥有的4个商品混凝土基地均为集中统一布局，按照国家和行业标准建设，在产品质量控制、人员专业化水平、服务精细度等方面处于重庆市行业领先水平；能够做到原材料、生产、销售、物流和技术服务的集中统一调配，充分保障主城区及周边各类大型、重点工程项目的持续稳定供应。

  公司在产业链上游拥有砂石骨料矿产资源、下游拥有装配式建筑产品与服务，形成了“上游石灰岩矿+商品混凝土+下游装配式建筑”的产业链优势。

  公司所处的重庆市巴南区是重庆主城区目前唯一的石灰岩矿产开采区域，交通运输便利，区位优势明显。公司通过科学开采和生产提高资源利用率，能够自产自用完整级配的碎石和机制砂，保障了砂石骨料品质的一致性，进而保证了公司的产品质量。同时，公司能够为客户提供商品混凝土、砂浆、沥青混凝土及装配式建筑预制构件产品，相对丰富的产品体系形成了公司的供应链竞争力。

  截至本报告发布之日，由于受高铁压覆部分矿产资源的原因，公司建材公司的矿产资源已完成开采使命，进入停工停产阶段。目前，公司正在推进高铁压覆矿产资源储量勘测、确认工作，并就相关补偿事宜与当地政府进行协商。

  公司通过集团采购实现了对水泥、砂石骨料、外加剂等外购大宗材料的成本控制；自有矿山保证了部分砂石骨料的低成本和高品质；物流外包降低了运输成本，提高了服务效率；智能化系统的引入降低了人力成本，使生产更加精细化；成熟人才的专业技术服务，降低了堵管、爆管率和退废率；持续的配合比优化，在保障品质的前提下，实现了成本控制。

  公司重视技术和研发，通过长期的研发和生产实践，具备C10-C100强度等级和各类特种用途混凝土的自主研发生产能力，按照每个客户不同的建筑设计和施工要求，设计最优配合比，降低商品混凝土生产成本并提升产品质量。公司通过技术创新在高强度混凝土、特种混凝土研发方面积累了丰富的经验，能够满足各类建筑结构需求。

  公司是重庆市最早成立的商品混凝土企业之一，产品销量和市场占有率自成立以来一直保持在重庆市商品混凝土行业前列，是重庆市城乡建设委员会、重庆市经济和信息化委员会首批授予“预拌混凝土绿色建材评级标识”的商品混凝土企业，多年获评“年度中国混凝土行业高质量发展示范企业”称号。通过过硬的技术实力、高效的运营管理能力、优异的产品质量和良好的服务，公司获得了广泛的客户认可度和忠诚度，与客户建立了良好的合作关系。

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